中新经纬12月11日电 (周奕航)近日，有媒体征引别称投资者在酬酢媒体的发文，称该投资者花100万元买了幻方量化的产物，两年多以后赎回时只剩约80万元uG环球捕鱼，但还被计提了3万多元的事迹报答。

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　　8日，中新经纬拨打幻方量化官网的公开电话，筹办交往证实单截图是否属实，对方前台东说念主员称：“据相干部门细致东说念主反映，(这件事)仍是在媒体上回复过，不再回复。”但中新经纬未在公开渠说念查询到幻方量化对此事的公开回复。

　　为何亏空还要被计提事迹报答？

　　网传交往证实单知道，该投资者购买了幻方量化旗下“幻方300指数增强欣享3号”产物，本年12月1日证实赎回时仅剩80.28万元。据投资者称，该产物以跑赢沪深300指数的逾额收益的25%来计提事迹报答，约3.02万元。

　　私募排排网数据知道，“幻方300指数增强欣享3号”产物成立于2021年3月16日，成立于今累计亏空22.45%。适度2023年12月1日，该产物本年以来收益率为-1.92%，同类名次4893/10367。

　　值得缜密的是，该产物的事迹计提圭臬是逾额收益法，也即是当产物收益跑赢同时相应指数高涨的收益时，不休东说念主不错对逾额收益计提事迹报答。

　　从“幻方300指数增强欣享3号”近两年发扬来看，该产物2022年收益率-4.34%，跑赢沪深300指数22.06个百分点；2023年收益率为-1.92%，跑赢沪深300指数9.03个百分点。因此，即便投资者在捏有产物技能收益为负，但依然要对跑赢指数的逾额收益交纳事迹报答。

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　　逾额收益谋略事迹报答是把“双刃剑”

　　“对于指数增强基金，当今市集上有两种计提事迹报答的关节，隔离是完全收益和逾额收益。”一位不肯具名的私募基金业内东说念主士向中新经纬暗意，所谓完全收益，指的是基金孤苦于市集涨跌幅的收益，而不是相对于市集指数的发扬。

　　“淌若遴选逾额收益行为计提事迹报答的关节，基金不休东说念主只好作念到产物收益跑赢相对应的指数就能收取事迹报答。”该东说念主士暗意，假如客岁到本年指数高涨10%，当不休东说念主作念出15%的产物事迹，便以5%(15%-10%)为基准收取事迹报答；但淌若不休东说念主仅作念出5%的事迹，便无法索求事迹报答。

　　也即是说，逾额收益谋略事迹报答是一把双刃剑——在弱市中，可能会出现基金产物收益为负，投资者却依然要交纳事迹报答的情况；但在牛市，若基金产物收益莫得跑赢相应指数涨幅，即便投资者捏有的产物盈利，不休东说念主也无法索求事迹报答。

　　在上述业内东说念主士看来，逾额事迹报答计提的初志，是引发私募不休东说念主进步事迹发扬。但逾额收益的谋略神气波及基金净值、大盘走势、对应指数，甚而是商业时点，因此不行浅显用锐利来预料。

　　“但不错细见识是，私募基金的骨子是赢利能力分钱，不管不休东说念主是否愉快，或是领受任何计量关节。”该业内东说念主士觉得，应为投资者缔造免责条件，也即是在逾额收益前提下，产物必须是正收益能力计提事迹报答；一朝投资者出现投资亏空，不休东说念主不索求事迹报答。这么的免责条件是不错计入基金左券的。

　　值得一提的是，当今仍是有私募基金公司对逾额事迹报答计提有洽商进行纠正。以徐星私募证券基金为例，该公司将于近期完成“徐星成长一号”事迹报答计提有洽商变更使命。变更后，产物需自尊“必须是正收益”“必须有逾额收益”“计提事迹报答后，客户收益必须为正”三个前提条件，能力进行计提事迹报答。

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　　11日，中新经纬以投资东说念主身份照拂徐星私募证券基金官方议论东说念主，对方称，公司当先在公众号发布了相干公告，但受同业对比等成分影响，公司评估后撤下原有公告，改为在客户群里面发布纸质公告，当今正在鼓舞事迹报答计提有洽商变更使命，瞻望本年12月底之前能完成。

　　而著名私募大佬、东方港湾董事长但斌曾经在2022年2月晓谕，公司所有累计净值低于1元的产物，将不再向投资东说念主收取不休费，待净值回到1元以上再收取。

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　　业内：计提事迹报答要坚捏投资者利益优先

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　　香颂老本董事沈萌向中新经纬暗意，一般私募基金投资的费率是不休费+逾额事迹分润。其中，不休费部分不与事迹挂钩，而逾额事迹分润不竭与投资额挂钩。

　　在沈萌看来，逾额分润是否应索求事迹报答，需要稽察当初行为逾额事迹的圭臬。淌若在正收益的基础上，不休东说念主对产物逾额收益部分收取用度是合理的，但淌若产物收益和高下波动的指数挂钩，产物比指数“跌得少”也将成为收费的情理，投资者应缜密其中风险。

　　“事迹计提稳当左券商定，属于行业惯例爽快，就个案来看，收费无可厚非。但从投资者体验的角度看，应荧惑行业推出事迹计提与完全收益挂钩的投金钱品，亏钱不收费，更好地竣事不休东说念主与投资者的利益绑缚。最重要的是要丰富产物供给，给投资者更多遴选，让市集雷同资源树立。”星图金融议论院副院长薛洪言觉得。

　　值得一提的是，中国证券投资基金业协会于11月24日发布的《私募基金行业文化建造倡议书》中提到，整体私募基金不休东说念主要信守始终理念，秉捏始终投资、价值投资理念，构建科学合理灵验的长周期捕快引发和收入分拨机制，计提事迹报答要坚捏投资者利益优先，不急功近利，不短视虚夸，纠治过度引发、短期引发。

　　(更多报说念陈迹，请议论本文作家周奕航：zhouyihang@chinanews.com.cn)(中新经纬APP)

　　(文中不雅点仅供参考，不组成投资提议，投资有风险，入市需严慎。)

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